Amerika Birleşik Devletleri ve Venezuela arasındaki çatışmanın zaman çizelgesi, ABD Körfez Kıyısı rafinerileri için ağır ham petrol tedarikini güvence altına almaya odaklanan uzun vadeli bir stratejiye işaret ediyor. Bu rafineriler, yüksek kükürtlü ağır petrol türlerini işlemek üzere yapılandırılmıştır ve Venezuela'nın kısa sürelerde petrol teslim etme yeteneğinden faydalanmaktadır. Bu tür bir değişim, ABD'nin Orta Doğu'dan gelen yüksek kükürtlü fuel oil'e olan bağımlılığını azaltacaktır. Venezuela petrol ihracatının ABD, Avrupa ve Hindistan'a doğru kademeli olarak toparlanması beklenirken, Çin dezavantajlı bir konumda kalacak ve OPEC+ ittifakı savunma pozisyonunda kalacaktır.

ABD Körfez Kıyısı rafinerileri, toplam ortalama günlük 9 milyon varil işleme kapasitesinin yaklaşık 1,45 milyon varilini ithal ham petrol olarak işliyor. Özellikle Merey ham petrolü olmak üzere, Venezuela petrolünün günlük 400.000 ila 500.000 varil eklenmesiyle, Batı Teksas Orta Ham Petrolünün (WTI) yaklaşık %5'i Venezuela Merey ham petrolü ile değiştirilebilir. AVEVA'dan alınan doğrusal programlama modelleri, koklaştırma, akışkan katalitik kraking ve hidrokraking üniteleriyle donatılmış çeşitli Körfez Kıyısı rafinerilerine uygulanarak ürün verimlerindeki ve ağır petrol ünitesi kullanım oranlarındaki değişiklikler tahmin edildi. Sonuçlar, esas olarak varil dibi kullanımının artmasıyla birlikte, ağır dönüşüm ünitesi çalışma oranlarının yaklaşık %2 ila %3 artmasıyla dizel üretiminde ortalama %2'lik bir artışa işaret ediyor.

Uzun vadede, Venezuela ham petrol üretiminin 2025 yılında günde 900.000 varili aşması ve ABD sermaye girişleri ile buna bağlı talebin gerçekleşmesiyle birlikte, Rystad Energy, nominal kapasitesi günde 1,2 milyon varil olan Venezuela rafineri sektörünün 18 ila 24 aylık bir süre içinde kullanım oranlarını artırmaya başlayacağını öngörüyor. Mevcut çalışma oranları, tekrarlayan elektrik kesintileri, planlanmamış durdurmalar ve yetersiz bakım nedeniyle kısıtlanmaktadır. Gelecek yılın ortasına kadar yaklaşık %60'lık etkin bir kullanım oranına ulaşılabileceğini tahmin ediyoruz.

Bu değişen yapıda en büyük kaybeden Çin olmaya devam ediyor. Venezuela'dan yüksek indirimli petrole erişimi kaybetmek, bağımsız "küçük" rafinerilerin ekonomisini baltalıyor ve yaklaşık 12 milyar dolarlık petrol destekli krediyi riske atıyor. Orta Doğu'dan gelen bazı yüksek kükürtlü fuel oil ve ağır ham petrol Asya'ya yönlendirilebilirken, Çinli rafineriler daha yüksek hammadde maliyetleri, daha uzun nakliye mesafeleri ve daha önce ithal ettikleri Venezuela ham petrolüne kıyasla daha büyük jeopolitik riskle karşı karşıya kalacaklar. Buna karşılık, Hindistan, yüksek kükürtlü ağır ham petrolleri işlemek için uygun karmaşık rafinerileri ve yaptırımların hafiflemesiyle Venezuela petrolünü absorbe etme fırsatının yeniden ortaya çıkması nedeniyle yapısal bir kazanan olarak ortaya çıkıyor.

Venezuela petrolü, ABD'nin Venezuela'nın enerji sektörüne yönelik muhalefetinin yoğunlaştığı 2019 yılından bu yana, Çin'in günlük yaklaşık 15 milyon varil olan toplam rafineri işleme kapasitesinin yaklaşık 500.000 varilini oluşturuyordu. Ağır ham petrol işleyen Çin rafinerileri genellikle gelişmiş dip işleme ünitelerine sahip entegre tesislerdir. Sonuç olarak, günlük yaklaşık 15 milyon varil olan toplam işleme kapasitesi göz önüne alındığında, Venezuela ağır ham petrolünün kaybının Çin'deki genel ürün verimi üzerinde önemli bir etkisi olması beklenmiyor. Bu ham petrole bağımlı olan bazı rafinerilerin ham petrol listelerini ayarlamaları gerekecek olsa da, bu değişikliklerin Çin'in toplam ürün verimini önemli ölçüde etkilemesi beklenmiyor.

Analistlerin, bakırın yeni sevkiyatlarının yakında borsa depolarına girebileceğini ve arz kısıtlamalarını hafifletebileceğini söylemesinin ardından, Londra'daki bakır fiyat farkları Salı günkü yükselişin ardından keskin bir şekilde geriledi.

Yarın vadesi dolacak sözleşmeler, bir gün sonra vadesi dolacak sözleşmelere göre ton başına 2 dolarlık bir primle kapandı. Bu durum, yakından takip edilen günlük fiyat farkının Salı günü alışılmadık derecede yüksek bir seviye olan ton başına 100 dolarlık prime sıçramasının ve Çarşamba sabahının büyük bölümünde yüksek kalmasıyla ortaya çıktı.

Yakın vadeli sözleşmelerdeki primler (backwardation olarak bilinir), Londra Metal Borsası depo sistemindeki metal talebinin mevcut arzı aştığını gösterir. Bununla birlikte, tom/next spread'indeki geri çekilme ve eğrinin daha ileriki kısımlarında ortaya çıkan indirimler, bu sıkışıklığın kısa süreli olabileceğini düşündürmektedir.

Geriye doğru fiyat hareketi, kısa pozisyonlarını ileriye doğru devreden yatırımcılara ağır kayıplar yaşatabilirken, aynı zamanda LME depo ağına metal teslim etme teşviki de yaratabilir. Borsa verileri, Asya, Amerika Birleşik Devletleri ve Avrupa'daki depolara nispeten kolayca aktarılabilecek önemli miktarda özel stok bulunduğunu göstermektedir.

Analistler, fiyat farklarının azalmasının bu tür akışların gerçekleştiğine işaret ettiğini söyledi. Londra Metal Borsası'nın takip ettiği bakır stokları Çarşamba günü %3,8 artarak 112.575 tona ulaştı ve art arda altıncı günlük artışı kaydetti.

Marex'in baz metaller stratejisi başkanı Al Munro telefonda şunları söyledi: "Zaten bazı teslimatlar gördük ve gerçekte, geriye doğru fiyatlamadan yararlanmak için muhtemelen daha fazla stok teslim edilecek." Şunları da ekledi: "Bazı insanlar borsalar arasında envanter transferinin kolay olduğunu düşünüyor, ancak bu zahmetli olabilir ve kısa pozisyon alanlar bazen pozisyonlarına karşı metal teslimatında gecikmelerle karşılaşabilir."

LME spreadlerindeki bozulmaların bakır fiyatları üzerinde çok az etkisi oldu. Küresel hisse senedi piyasalarının Salı günkü satış dalgasının ardından istikrar kazanmasıyla, üç aylık gösterge sözleşmesi Çarşamba günü %1,6'ya kadar yükselerek ton başına 13.000 dolara yaklaştı. Aynı zamanda Goldman Sachs, bakır akışının Amerika Birleşik Devletleri'ne devam etmesini beklediğini söyledi; bu da son fiyat artışının temel nedenlerinden biri.

Sanayi metali, maden tedarikindeki aksamalar ve potansiyel gümrük vergileri öncesinde Amerika Birleşik Devletleri'ne yapılan sevkiyatların artmasıyla birlikte, geçen yılın sonlarından bu yana bir dizi rekor seviyeye ulaştı. Yatırımcılar ayrıca, hızla büyüyen yapay zeka sektörünün genişlemesiyle talebin keskin bir şekilde güçleneceğini öngörüyor.

Amerika Birleşik Devletleri'ne akan sular

ABD'ye rekor miktarda bakır sevkiyatı gibi nadir bir ticaret fırsatı, oradaki fiyat artışlarını tetikledi. LME'deki son yükseliş, yakın vadeli ABD sözleşmelerini iskonto bölgesine itmiş olsa da, Goldman Sachs, vadeli işlem eğrisinin daha ileriki kısımlarında arbitraj fırsatlarının açık kalması nedeniyle akışların devam edeceğini öngörüyor.

Analist Eoin Dinsmore Çarşamba günü yaptığı bilgilendirme toplantısında, "Mevcut görüşümüz, COMEX ve LME arasındaki bugünkü fiyat farklılıklarına rağmen stok birikimlerinin devam edeceği yönünde" dedi.

Goldman Sachs, ABD bakır stoklarının bu yıl yaklaşık 600.000 ton artacağını, bunun 200.000 tonunun ilk çeyrekte gerçekleşeceğini tahmin ediyor. Artış hızının ikinci ve üçüncü çeyreklerde yavaşlaması, yıl sonuna doğru ise tekrar hızlanması bekleniyor.

Grönland krizi ve Japonya devlet tahvil piyasasındaki çalkantı nedeniyle güvenli limanlara olan talep artarken, altın da yeni bir rekor seviyeye ulaşarak diğer endüstriyel metallerin yanı sıra yükselişe geçti. Birçok metale yönelik yoğun yatırım akışı son haftalardaki kazançları desteklerken, yatırımcıların geleneksel finansal varlıklardan uzaklaşmasıyla ortaya çıkan "değer kaybı işlemleri" de ek destek sağladı.

Londra Metal Borsası'nda yerel saatle 13:57 itibarıyla bakırın ton başına fiyatı %1,3 artarak 12.920 dolara yükseldi. Alüminyum %0,6 artışla ton başına 3.126 dolara, kalay ise %6,9'a varan bir artışla ton başına 52.810 dolara çıktı.

Çarşamba günü, ABD ile Grönland arasındaki anlaşmazlıktan kaynaklanan jeopolitik endişelerin yoğunlaşması ve Japonya'nın mali görünümüne ilişkin artan kaygıların yatırımcıların yüksek riskli varlıklara olan iştahını azaltmasıyla Bitcoin önemli seviyelerin altına düştü.

Dünyanın en büyük kripto para birimi, ABD Doğu Saatiyle 01:10 (GMT 06:10) itibarıyla %1,2 düşüşle 89.801,1 dolara gerileyerek yılın en düşük seviyelerine yaklaştı.

Bitcoin, 2026 yılına durgun bir başlangıç yaptı ve küresel çapta risk iştahındaki genel düşüş nedeniyle anlamlı kazanımlarını koruyamadı. Kripto para sektörünü düzenlemeyi amaçlayan önemli bir ABD yasa tasarısının ertelenmesi de ivmeyi azalttı.

Diğer kripto paralar da genel olarak düşüş göstererek Çarşamba günkü seansta Bitcoin'in kayıplarını takip etti.

Grönland'daki gerilimler ve mali riskler Bitcoin üzerinde baskı oluşturuyor.

Bitcoin ve genel olarak kripto para piyasasındaki zayıflığın temel nedeni, ABD Başkanı Donald Trump'ın Grönland ile ilgili taleplerine dair artan endişelerdi.

Trump, bir anlaşmaya varılana kadar sekiz Avrupa ülkesine gümrük vergisi uygulama tehdidinde bulundu ve Danimarka topraklarının kontrolünü ele geçirmek için askeri güç kullanma olasılığını da dışlamadığını söyledi.

Trump'ın Çarşamba günü Davos'taki Dünya Ekonomik Forumu'na katılacağı ve burada Grönland konusunda "çeşitli taraflarla" görüşeceği belirtildi.

Aynı zamanda, gelişmiş ekonomilerdeki mali kırılganlığa ilişkin artan endişeler, risk iştahını olumsuz etkiledi. Küresel tahvil getirileri bu hafta sıçrama yaptı; bu sıçramaya öncülük eden ise yatırımcıların ülkenin kamu borç yükü konusunda giderek daha fazla endişe duyduğu Japonya oldu. Japonya, gelişmiş ekonomiler arasında en büyük kamu borç yüküne sahip ülke konumunda.

Japonya Başbakanı Sanae Takaichi'nin Şubat ayı başlarında erken seçim çağrısı yapmasının ardından ülkenin mali durumuyla ilgili endişeler arttı. Yatırımcılar, Tokyo'nun büyük teşvik paketleri ve daha fazla vergi indirimi içeren Takaichi'nin planlarını nasıl finanse edeceğini sorguluyor.

Bu jeopolitik ve mali endişeler, piyasalarda genel bir riskten kaçınma eğilimini körükleyerek yatırımcıları kripto para birimleri gibi spekülatif varlıklardan uzaklaştırıp, başta bu hafta yeni rekor seviyelere ulaşan altın olmak üzere güvenli limanlara yönlendirdi.

Stratejik işlem sonucunda 2,1 milyar dolar değerinde Bitcoin satın alındı.

Bitcoin fiyatları, Bitcoin'in en büyük kurumsal sahibi olan Strategy Inc (Nasdaq: MSTR) şirketinin 12 Ocak ile 19 Ocak tarihleri arasında toplam 2,13 milyar dolar karşılığında yaklaşık 22.305 Bitcoin satın aldığını açıklamasından pek bir destek görmedi.

Bu satın almanın ardından Strategy'nin toplam Bitcoin varlıkları 709.715 adede yükselerek, dünyanın en büyük kurumsal Bitcoin sahibi konumunu pekiştirdi.

Ancak, açıklamanın ardından şirketin hisseleri %7 oranında düşerken, Bitcoin'in kendisi bu durumdan hemen hemen hiçbir fayda görmedi.

Kripto para piyasalarındaki uzun süreli zayıflık ve bunun sonucunda ortaya çıkan önemli kağıt kayıpları nedeniyle yatırımcılar, geçtiğimiz yıl şirketin Bitcoin merkezli hazine stratejisine olan güvenlerini büyük ölçüde kaybettiler.

Ocak ayının başlarında Strategy, dördüncü çeyrekte dijital varlıklarında 17,44 milyar dolarlık gerçekleşmemiş bir zarar açıkladı. Bu durum, büyük ölçüde borç ve öz sermaye ihracıyla finanse edilen agresif Bitcoin edinme stratejisinin uzun vadeli sürdürülebilirliği konusunda yatırımcıların endişelerini daha da artırdı.

Strategy şirketinin hisseleri 2025 yılında yaklaşık %50 oranında değer kaybetti.

Bugünkü kripto para fiyatları: Altcoinler Bitcoin'i takip ederek düşüş gösterdi.

Diğer kripto paralar da genel olarak düşüş gösterdi. Dünyanın en büyük ikinci kripto para birimi olan Ethereum, %4,8 düşüşle 2.984,21 dolara gerileyerek Aralık sonundan bu yana en düşük seviyesini gördü.

XRP ve BNB sırasıyla %1,5 ve %3,8 oranında değer kaybederken, Solana ve Cardano'nun her biri yaklaşık %2 oranında düştü.

Yatırımcılar, ABD ham petrol stoklarındaki artış beklentilerini, Kazakistan'daki iki büyük petrol sahasındaki üretimin geçici olarak durdurulmasını ve ABD'nin Grönland'ı kontrol altına alma çabasıyla bağlantılı olarak uyguladığı gümrük vergisi tehditlerinden kaynaklanan yenilenen jeopolitik gerilimleri değerlendirirken, petrol fiyatları Çarşamba günü düştü.

Brent petrol vadeli işlemleri, GMT 11:25 itibarıyla 12 sent veya %0,2 düşüşle varil başına 64,80 dolara geriledi. ABD Batı Teksas Ham Petrolü de 11 sent, yani %0,2 düşüşle varil başına 60,25 dolara indi.

Her iki endeks de, OPEC+ ittifakının bir üyesi olan Kazakistan'ın Pazar günü elektrik dağıtım sistemlerindeki sorunlar nedeniyle Tengiz ve Korolev petrol sahalarındaki üretimi durdurmasının ardından önceki seansta yaklaşık %1,5 daha yüksek seviyelerde kapanmıştı. Çin'den gelen güçlü ekonomik veriler de fiyatları desteklemeye yardımcı oldu.

Reuters'e konuşan üç sektör kaynağı, Kazakistan'daki iki petrol sahasındaki üretimin yedi ila on gün daha kesintiye uğrayabileceğini belirtti.

IG'de piyasa analisti olan Tony Sycamore, Çarşamba günü yaptığı açıklamada, dünyanın en büyük petrol sahalarından biri olan Tengiz ve Korolev'deki üretim durdurmasının geçici olduğunu söyledi. ABD ham petrol stoklarının artacağına dair beklentilerin ve jeopolitik gerilimlerin yarattığı aşağı yönlü baskının muhtemelen devam edeceğini de sözlerine ekledi.

ABD Başkanı Donald Trump Salı günü yaptığı açıklamada, Grönland'ı kontrol altına alma hedefinden "geri adım atmayacağını" söyledi. Geçen hafta, ABD'nin Arktik adasını satın almasına izin verilene kadar Avrupalı müttefiklerine artan gümrük vergileri uygulayacağına söz vermişti.

UBS analisti Giovanni Staunovo, artan jeopolitik gerilimlerin petrol piyasaları üzerinde baskı oluşturduğunu, çünkü gümrük vergilerinin ekonomik büyümeyi yavaşlatabileceğini ve daha geniş kapsamlı riskten kaçınma eğilimini güçlendirebileceğini söyledi.

Reuters'ın Salı günü yaptığı ön ankete göre, ABD'de ham petrol ve benzin stoklarının geçen hafta artması beklenirken, damıtılmış yakıt stoklarının ise azalması muhtemel.

Reuters tarafından anket yapılan altı analist, 16 Ocak'ta sona eren haftada ham petrol stoklarının ortalama 1,7 milyon varil arttığını tahmin etti.

Amerikan Petrol Enstitüsü'nün haftalık stok verileri Çarşamba günü ABD Doğu Saatiyle 16:30'da (GMT 21:30) açıklanacakken, ABD Enerji Bakanlığı'nın istatistik kolu olan ABD Enerji Bilgi İdaresi'nin verileri ise Perşembe günü Doğu Saatiyle 12:00'de (GMT 17:00) açıklanacak. Pazartesi günü ABD federal tatili nedeniyle açıklamalar bir gün gecikti.

Eurasia Group'un kıdemli analisti Gregory Brew, stoklardaki bu tür bir artışın genellikle petrol fiyatları için olumsuz olduğunu ancak ABD ile İran arasındaki gerilimlerin yeniden tırmanma riskinin fiyatlara bir miktar destek sağlayabileceğini söyledi.

Trump, bu ayın başlarında hükümet karşıtı protestoları şiddetle bastırması nedeniyle İran'a saldırı tehdidinde bulunmuştu.